El ciclo de subida de tipos ha terminado, es hora de bajar. Esto es lo que se desprende de la última reunión del comité de política monetaria del banco central estadounidense. La Reserva Federal, presidida por Jerome Powell, dejó sin cambios los tipos de referencia el miércoles 13 de diciembre, por tercera reunión consecutiva.
Desde finales de julio se sitúan por encima del 5,25%, frente a casi cero en marzo de 2022. Especialmente los miembros del comité, que revelaron sus previsiones para 2024, cuentan ahora con tres reducciones de un cuarto de punto en 2024. Los tipos a plazo se situarían así en el 4,6%, medio punto menos que las últimas proyecciones de septiembre. La caída se aceleraría en 2025 con cuatro descensos más, hasta el 3,6%, antes de que la tasa cayera hasta el 2,9% a finales de 2026.
Estos anuncios fueron recibidos con fuegos artificiales en Wall Street. Las tasas de interés a diez años cayeron repentinamente, tocando brevemente la marca del 4% durante la sesión. Un cambio total con el mes de octubre, cuando los tipos a largo plazo subieron por encima del 5% y alcanzaron su nivel más alto desde 2007. Tipos más bajos significan acciones más atractivas y menores costes de financiación para las empresas.
La bolsa ya no se deja llevar por las acciones de los “siete magníficos”
Como resultado, los tres índices de Wall Street subieron alrededor de un 1,4%. El índice Dow Jones, poco seguido por su falta de representatividad, superó su récord histórico al superar el umbral de los 37.000 puntos, mientras que el S&P 500, que representa a las grandes empresas estadounidenses y el Nasdaq, rico en tecnología, superó su récord del año. De 1mmm En enero, su rebote respectivo es del 22% y 40% y los dos índices están sólo un 3% y un 9% de sus récords históricos.
La noticia es que la Bolsa ya no se guía por los valores que los operadores han apodado los siete magníficos (Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Telsa, Nvidia) impulsados por las esperanzas en la inteligencia artificial, sino por el conjunto de valores. Las empresas pequeñas y financiadas con deuda –como las de infraestructura o energías renovables– están experimentando una recuperación espectacular después de un comienzo de año catastrófico.
La explicación de este optimismo es la reducción de la inflación y la calma en el mercado laboral. Por el lado de la inflación, las subidas de precios en noviembre cayeron hasta el 3,1% interanual y el 4% excluyendo energía y alimentos. Este valor sigue siendo demasiado alto, sobre todo porque la caída de los precios se vio frenada por la caída de los precios del petróleo. Pero los operadores económicos esperan que la inflación baje, lo cual es fantástico para evitar una espiral de inflación salarial.
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