Acciones argentinas caen hasta 11% en Wall Street por volatilidad y suba de tasas de interés

El mercado financiero argentino mostró fuertes movimientos este jueves, con retrocesos significativos tanto en la Bolsa local como en Wall Street. El índice líder S&P Merval cayó un 5%, mientras que los ADR y bonos globales de empresas argentinas retrocedieron hasta un 11,4%, en medio de la renovación parcial de vencimientos de deuda del Tesoro y la persistente presión de las altas tasas de interés.

El retiro de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) el 10 de julio pasado dejó al mercado sin un indicador claro de tasas, llevando las operaciones entre agentes privados a niveles cercanos al 60% de tasa nominal anual. Esta circunstancia obligó al Tesoro a emitir seis instrumentos de deuda a corto plazo con altos rendimientos, sumando un valor efectivo de 9,15 billones de pesos, los cuales equivalen a aproximadamente 6.963 millones de dólares. La renovación de los pagos vencidos fue del 61,1%, pero las tasas máximas para los plazos cortos estuvieron alrededor del 55%, en contraste con una inflación proyectada para 2025 que ronda el 30%.

Volatilidad de tasas y su impacto en activos de riesgo

Desde la eliminación de las LEFI, el mercado funciona con tasas internas, establecidas por la oferta y demanda de pesos. Esto ha generado una gran variabilidad en las cauciones bursátiles, con rangos diarios que oscilan entre el 30% y el 120% anual. Este jueves, el interés promedio caucionado fue del 65% nominal anual, mostrando la presión sobre la liquidez y la inestabilidad del mercado.

El impacto directo de estas altas tasas se observa en la disminución de los activos de riesgo. Las acciones de renta variable, tanto las locales como las ADR en Wall Street, experimentaron importantes caídas, con Banco Supervielle encabezando las pérdidas. Los bonos soberanos en dólares, como Bonares y Globales, mostraron descensos promedio del 0,6%.

Inflación y tipo de cambio: factores adicionales de incertidumbre

En paralelo, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la inflación de julio alcanzó el 1,9%, acumulando un 17,3% en los primeros siete meses del año. La tendencia mensual muestra un incremento frente al 1,6% de junio y 1,5% de mayo, marcando una aceleración en los precios minoristas bajo la gestión del presidente Javier Milei desde diciembre de 2023.

En el mercado cambiario, el dólar mayorista se ofreció en un piso de $1.290, luego de haber alcanzado $1.374 a fines de julio. La divisa se mantuvo en un rango de 1.315 a 1.325 pesos, mostrando estabilidad relativa, con la demanda firme en niveles inferiores, que podría establecer un nuevo piso de corto plazo.

Visiones y retos para la administración pública

Los analistas indican que las elevadas tasas afectan negativamente la inversión en activos de riesgo, incrementando la incertidumbre tanto económica como política. La táctica oficial de disminuir las tasas de manera «endógena» necesita un manejo preciso de la liquidez, lo cual aún no se ha estabilizado, mostrando volatilidad a corto plazo y una disminución en la renovación de licitaciones futuras.

El entorno electoral de medio término también intensifica la presión sobre la gestión de la política económica, dado que el partido en el gobierno intenta conservar la estabilidad financiera mientras refuerza su presencia en el Congreso. La mezcla de altas tasas, inflación constante y fluctuaciones en el tipo de cambio crea una situación complicada para los inversores internos y externos, afectando directamente la confianza y las acciones en los mercados.

Panorama y expectativas para los inversionistas

La jornada de este jueves evidencia la tensión que enfrentan los mercados financieros argentinos ante el desajuste de liquidez y las altas tasas de interés. La caída de las acciones locales y ADR en Wall Street refleja la sensibilidad de los inversores ante rendimientos elevados y la incertidumbre económica. El desafío del Gobierno será equilibrar tasas, tipo de cambio y financiamiento, mientras los mercados evalúan el efecto de estas medidas sobre la inversión y la actividad económica.