by La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) decidió por unanimidad mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4%, asegurando el mantenimiento de este nivel a finales de 2024 y los primeros días de 2025. La medida anunció después de la octava y última reunión de evaluación del Consejo de esta pregunta representa un enfoque prudente de política monetaria en el contexto de incertidumbre global.
El presidente del BCCR, Roger Madrigal, explicó que la decisión es parte de un proceso que se inició en marzo de 2023, cuando la TPM se fue reduciendo paulatinamente en 500 puntos básicos. Este ajuste buscó lograr una postura neutral de la política monetaria y aplicar un enfoque preventivo frente a riesgos que pudieran afectar las perspectivas de inflación. Según el BCCR, el objetivo de esta estrategia es mantener la estabilidad económica del país sin poner en peligro los avances logrados en la lucha contra la inflación.
Madrigal también señaló que si bien la TPM se encuentra en un nivel neutral, las decisiones futuras dependerán de las condiciones económicas y de la información que siempre esté disponible. La próxima reunión del Consejo está prevista para el 23 de enero de 2025, cuando se volverán a analizar la dinámica económica local y global. Sin embargo, el presidente del BCCR advirtió que la incertidumbre, que refleja las tensiones que persisten en el entorno internacional, sigue siendo un factor importante en las proyecciones económicas.
En este contexto, Madrigal destacó que esta incertidumbre ha llevado a otros bancos centrales a adoptar posiciones más conservadoras, optar por pausas más largas o incluso descartar nuevas reducciones de sus tipos de interés.
Proyección de la OCDE y nivel objetivo de TPM
El enfoque del BCCR también ha sido cuestionado a partir de un reciente informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que proyecta que la TPM de Costa Rica podría reducirse a 3,75% para fines de 2025. Ante esta consulta, Madrigal aclaró que no recordaba haber discutido este número en particular con la OCDE, aunque reconoció la existencia de intercambios recientes con el organismo internacional sobre temas de tasas de interés.
“Es posible que este número haya sido mencionado en otro contexto. Es relevante, sin embargo, que actualmente el debate global gira en torno al nivel adecuado de tipos de interés en un entorno económico incierto», afirmó el presidente del banco central.
Alonso Alfaro, economista jefe del Gobierno central, confirmó que la OCDE proyecta que la TPM de Costa Rica podría flexibilizarse paulatinamente hasta alcanzar un nivel de 3,75% a finales de 2025. Sin embargo, Alfaro destacó que la proyección no aplica para el corto plazo, ya que el BCCR mantiene un enfoque más conservador para 2024 con prioridad en la estabilidad económica.
«El mensaje para 2024 es claro: estamos tratando de mantenernos en un nivel cercano al actual, lo que refleja un enfoque coherente con los objetivos de estabilidad y neutralidad», explicó Alfaro.
Perspectivas económicas y el enfoque del BCCR
La decisión del BCCR de mantener la TPM en 4% refleja un esfuerzo por equilibrar las presiones inflacionarias con la necesidad de apoyar la recuperación económica. Si bien la reducción gradual de la TPM a partir de 2023 ha sido bien recibida por algunos sectores, el incierto entorno global y las tensiones en los mercados internacionales han llevado al banco central a adoptar una actitud cautelosa.
En la próxima reunión del Consejo prevista para enero de 2025, el BCCR seguirá evaluando cuidadosamente los factores económicos y las tendencias globales antes de tomar nuevas decisiones de política monetaria. Mientras tanto, el nivel actual de la TPM seguirá siendo una herramienta clave para garantizar la estabilidad macroeconómica en Costa Rica y mantener la confianza en el sistema financiero.
